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Seis Tipos de Inversores y algo más

Lo reconozco soy un reincidente irremediable! Después del éxito de 5 tipos de emprendedores me he lanzado sin piedad contra los inversores.

No nos engañemos, por mucho que los pintemos de perversos y malvados los emprendedores los necesitamos, sin ellos no existirían compañías como Apple, Dropbox, Skype o LinkedIn.

Puedes leer este post o escuchar una versión ampliada en formato podcast. Puedes encontrar mis Podcast en las siguientes plataformas: iVooxiTunesSpreaker, SoundCloud y para los que os gusta leer aquí va el post!

Antes de hablar de los 5 tipos de inversores voy a hacer un breve preámbulo hablando de algunas divisiones más ortodoxa que las mias. La primera división es de donde procede el dinero que van a invertir:

  • Privados / Business Angels: el dinero sale de su bolsillo (este soy yo), por lo tanto puedes esperar que se mire con lupa la compañía ya que se juega su dinero!
  • Family Office: como su nombre indica su dinero sale de generalmente su familia o a veces varias familias se unen para tomar más masa crítica. Suelen ser inversores más fríos que los Business Angels (que nos entra el tembleque fácilmente con los números) y asumen algo más de riesgo si ven que el proyecto vale la pena.
  • Socios de Fondos de Capital Riesgo: Son socios de fondos de inversión, el dinero no es suyo, son inversores profesionales, a veces tienen también participación en el fondo que invierten. Analizaran la inversión de forma absolutamente profesional sin ningún apego ni traba.

También debemos distinguir entre Analista vs Inversor. Analista es el chico/a joven que esta sondeando el mercado y nos hace la primera llamada para ver si estamos interesados y/o nos piden un montón de números en la primera reunión. El inversor es el que viene luego, una vez allanado el terreno y empieza a hacer las preguntas que duelen y toma las decisiones de llevarnos al Comité de Inversión. Si Comité de Inversión, en muchos fondos las decisiones no las toma una sola persona, las toma un Comité.

Hasta aquí las divisiones más o menos ortodoxas, antes de los 5 tipos yo tengo otra división, en función del nivel de control:

  • Invest & Pray: literalmente invierte y reza, suele ser un inversor que tiene tal volumen de compañías invertidas que casi no tiene tiempo de venir a los consejos de administración, ni incluso de mirarse el reporting que le envías. Vamos que no controla nada.
  • Control Freak: este esta en el lado opuesto, te pide un reporting especial con su formato, tienes que hacer con el constantemente reuniones especiales con el/ella para ver temas de detalle.

En el medio de los dos se hayan afortunadamente la gran mayoría de inversores que suelen pedir cosas razonables.

Y ahora si, aquí van los tipos de inversores que más comúnmente os vais a encontrar, aunque hay otro/as.

Rock Star

Normalmente ha llegado a este status a través de alguna venta de compañía estratosférica. Es el tipo de persona que no camina, levita… y muchas veces va vestido de forma excéntrica, si los ves te recuerda muchas veces a una estrella del rock, a veces no por su vestimenta pero si por su comportamiento de divo/a.

Baja a la tierra! No te va a escuchar a menos que tengas un business plan de un montón de ceros en un sector hiper super hot. Suele invertir cantidades altisímas aunque el negocio facture cero, si le gustas tienes mucha pero que mucha suerte!

Banquero

Es lo que su nombre dice, alguien de banca que invierte en empresas. Los hay que saben de startups y tecnología y los que no. En cualquier caso son cautos y analíticos.En la mayoría de casos co-invierte con alguien que ha podido analizar bien el negocio desde el punto de vista de mercado y tecnología, minimizando así el riesgo.

Existe la modalidad, de ex-investment banker, es decir alguien que procede de grandes firmas de banca de inversión que se ha pasado a la inversión de startups. A este todos los números le parecen pequeños, de donde venia la inversión mínima para no perder el tiempo era de 200 millones de euros. Y claro tu aquí pidiendo un milloncete. Quitada esta pequeña salvedad de tamaño suele ser super profesional analizando la compañía y la inversión.

Matematico/Analista

Este es el que me da mas miedo por que los business plan siempre tienen errores. Yo tenia un inversor en NTR que era de este estilo, en cada Comité de Dirección era terrorífico, encontraba un error en un número de la transparencia 3, que estaba ligado con otro de la transparencia 26 y perdíamos una hora buscando de donde venia… salvo estos malos ratos es el inversor que más me ha ayudado en mi vida y que le tengo más cariño.

Otro caso son lo que yo llamo “Metric Freak”, en 2006 me vinieron a ver unos inversores de la zona de Nueva York que me pegaron el mayor repaso de métricas de mi vida, iluso de mi, yo que me pensaba que lo tenia todo controlado. Me pase un mes entero excel arriba excel abajo mareando a media empresa para conseguir los números que pedían. Allí aprendi lo que era el MRR, el Vintage Análisis o el el LTV… entre otros…

Conservador

Personalmente es el con el que menos me entiendo, básicamente por que el tipo de industria en la que estoy habitualmente es Software as a Service (SaaS). Es decir alquilar el software en vez de venderlo. ¿qué ocurre con el SaaS? pues que la inversión inicial es más alta ya que al ser un alquiler los ingresos tardan mucho más tiempo en generarse, el lado bueno es que cuando la compañía ya tiene masa critica es super estable y predecible, y mucho más valorada.

Bueno pues como estés en SaaS estas perdido. El conservador prefiere 1M€ con ebitda de 10.000€ que 10M€ con EBITDA negativo de -1.000€. Le da miedo todo el dinero que ha de quemar la compañía antes de llegar al punto de equilibrio.

Pro

Impresiona, sabe de tu sector mas que en tu, no en vano ha analizado 20 compañías como la tuya. Se sabe todas las métricas, conoce a los competidores y te destroza la primera version del plan de negocio de un plumazo. Pero si se sienta contigo y le interesas, te pedirá una nueva con los cambios.

Particularmente, es un inversor que me encanta, aunque a veces me pegue caña o tenga que justificar muy bien las cosas. Su ojo crítico te ayuda a estar mejor preparado y enfocar bien las cosas.

No se entera de nada

Parece mentira pero los hay, afortunadamente no muchos, es la excepción. Hace unos años había más, pero el sector se ha profesionalizado muchísimo. Aunque me han dicho los de “bio tech” que todavía hay unos cuantos que intentan saltar de un sector a otro y claro, los bytes no son lo mismo que las moléculas.

Para acabar el mejor consejo que te puedo dar como emprendedor, si puedes (que muchas veces no puedes) escoge a un inversor con el que te sientas cómodo y tengas química.

¿Por qué? Porque, no los conocerás con seguridad hasta que estén dentro, si les gusta la empresa se ponen en modo venta y nunca sabras como son realmente… mas vale que tengas buena química. Pero no te quejes! Tu como emprendedor haces lo mismo… intentas encandilar al inversor con todo tu encanto. Y esto pasa en todos los ámbitos de la vida hay gente que esta en modo ventas hasta que se casa… así hay la cantidad de divorcios que hay… pero eso ya es otro post…

Y para acabar un pregunta ¿Qué tipo de inversor prefieres?

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